今週の銘柄分析　三菱重工業（7011）国策に売りなし　防衛とAI関連のド真ん中（10月18日）

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こんにちは、パンダです🐼
それでは今週もパンダの週間株式日記行ってみよ〜♫
今週の銘柄分析は三菱重工業（7011）です。

三菱重工と聞くと「防衛の会社」というイメージが強いと思います。もちろんそれは正解です。でも実は、いま世界中で取り合いになっている「AIのための電力」を支える会社でもあるんです。今回は、防衛とAIという2つの国策テーマのど真ん中にいる三菱重工を、じっくり見ていきます。

三菱重工ってどんな会社？

三菱重工は、日本を代表する重工業メーカーです。事業は大きく分けて次の3つです。

エナジー：ガスタービン、蒸気タービン、原子力関連などの発電設備
プラント・インフラ：製鉄機械、環境プラント、商船など
航空・防衛・宇宙：戦闘機、護衛艦、戦車、ミサイル、H3ロケットなど

ひとことで言うと「国の土台を作る会社」です。電気、防衛、宇宙と、どれも国にとって欠かせない分野ばかり。だからこそ、国の政策の追い風をまともに受けやすい銘柄です。

防衛費が増える＝国策に売りなし

株の格言に「国策に売りなし」というものがあります。国が本気でお金を使う分野の株は売られにくい、という意味です。

日本は防衛費を大きく増やしています。2023年度からの5年間で約43兆円という防衛力整備計画を立て、防衛費をGDP（国内総生産）比で2%まで引き上げる方針です。以前は1%程度だったので、ざっくり倍の規模になります。

この予算の受け皿になるのが防衛関連企業です。三菱重工は防衛装備品の国内最大手で、防衛省との契約額でも毎年トップクラス。予算が増えれば、そのまま受注が増えやすい立ち位置にいます。

海外からの受注という新しい追い風

さらに注目なのが、防衛装備品の輸出です。オーストラリア政府が次世代フリゲート（護衛艦）に三菱重工の艦を選んだことは、日本の防衛装備品の輸出として過去最大規模の案件になりました。

これまで日本の防衛産業は「国内の自衛隊向けだけ」というイメージでしたが、海外に売れるとなれば市場は一気に広がります。防衛は景気に左右されにくく、一度契約すると長く続くのも魅力です。

実はAI銘柄のど真ん中

「三菱重工がAI？」と思うかもしれません。カギはガスタービン（天然ガスを燃やして発電機を回す装置で、火力発電の心臓部）です。

AIの最大の弱点は「電力不足」

日本が米国に約束した80兆円規模の投資。その柱のひとつがAIです。ただ、AI産業には大きなボトルネック（全体の足を引っ張る詰まりどころ）があります。それが電力です。

AIを動かすデータセンターは、とにかく大量の電気を使います。ChatGPTのような生成AIが広がるほど、電気はどんどん足りなくなっていきます。半導体をいくら作っても、電気がなければAIは動きません。

原子力は時間がかかる、だから火力

国土の広い米国でも、原子力発電所を新しく作るのは反対が多く、簡単ではありません。建設には10年単位の時間もかかります。そうなると、すぐ増やせるのは火力発電です。そこで必要になるのが、ガスタービンなどの発電設備です。

実際、日米の投資計画では、米国での天然ガス発電施設の建設プロジェクトも名前が挙がっています。

ガスタービンは世界トップクラス

三菱重工は、ガスタービンで世界トップクラスのシェアを持っています。米国の調査会社マッコイ・パワー・レポートによると、2022年の世界市場（出力ベース）で三菱重工はシェア33%の1位。高効率な大型機種に限ると49%と、約半分を握っています。ライバルは米国のGEベルノバと独シーメンス・エナジーくらいで、実質的に3社の寡占（少数の会社で市場をほぼ独占している状態）です。

しかも三菱重工は、米国ジョージア州にガスタービンの工場を持っています。米国で電力需要が爆発するなか、現地で作って届けられるのは大きな強みです。ガスタービンは一度納めると、その後何十年もメンテナンスの仕事が続くので、安定した稼ぎにもつながります。